quantwise 1.2.0 → 1.2.2

package/.claude/skills/scenario-analyzer/references/headline_event_patterns.md

@@ -0,0 +1,264 @@
+# 标题事件模式
+
+本参考资料记录了各类事件类型对市场的典型影响模式。
+在情景分析时参考使用，从过去的类似事件推测未来的发展。
+
+## 1. 货币政策事件
+
+### 美联储（FOMC）
+
+#### 加息（Rate Hike）
+**典型模式：**
+- **即时反应（0-1周）**：股市临时性下跌，债券收益率上升，美元走强
+- **短期（1-3个月）**：成长股跑输价值股
+- **中期（3-12个月）**：金融板块坚挺，房地产和公用事业疲软
+- **长期（12-18个月）**：经济放缓担忧可能显现
+
+**板块影响：**
+| 板块 | 影响 | 原因 |
+|---------|------|------|
+| 金融 | + | 净利息收入增加 |
+| 科技 | - | 高估值股票贴现率上升 |
+| 房地产 | - | 房贷利率上升导致需求下降 |
+| 公用事业 | - | 作为债券替代品的吸引力下降 |
+| 非必需消费品 | - | 借贷成本上升抑制消费 |
+
+**历史案例：**
+- 2022年加息周期：纳斯达克-33%，金融板块相对坚挺
+- 2018年12月加息后：S&P500 -9%（12月），次年1月反弹
+
+#### 降息（Rate Cut）
+**典型模式：**
+- **即时反应**：股市上涨，债券收益率下降，美元走弱
+- **短期**：成长股跑赢
+- **中期**：房地产和公用事业恢复
+- **长期**：刺激效应改善企业盈利
+
+**注意事项：**
+- 应对经济衰退的降息初期可能伴随股市下跌
+- "保险性降息"和"经济衰退应对降息"的市场反应不同
+
+#### QE（量化宽松）/ QT（量化紧缩）
+**QE开始：**
+- 对股市形成强劲利好（流动性供给）
+- 所有风险资产受益
+- 美元走弱，大宗商品走强
+
+**QT开始：**
+- 流动性收缩对股市形成逆风
+- 对投机性资产和小盘股影响尤大
+- 美元走强趋势
+
+### 欧洲中央银行（ECB）
+
+**特点：**
+- 对欧元/美元汇率影响较大
+- 对欧洲银行股有直接影响
+- 外围国利差（意大利、西班牙等）是关注指标
+
+### 日本央行（BOJ）
+
+**特点：**
+- 收益率曲线控制（YCC）政策变更对市场影响极大
+- 对日元套息交易的影响
+- 日本股市（日经指数）在日元贬值时倾向上涨
+
+**2024年YCC修正案例：**
+- 10年期利率上限上调 → 日元急升，全球利率上升传导
+
+---
+
+## 2. 地缘政治事件
+
+### 战争与武装冲突
+
+**典型模式：**
+- **即时反应**：股市下跌，黄金上涨，原油上涨，国债上涨（避险资产逃逸）
+- **短期**：国防相关股上涨，能源股坚挺
+- **中期**：依赖冲突地区的供应链受到影响
+- **长期**：通胀压力，财政恶化
+
+**板块影响：**
+| 板块 | 影响 | 原因 |
+|---------|------|------|
+| 国防 | ++ | 军费开支增加 |
+| 能源 | + | 供应担忧推动大宗商品价格上涨 |
+| 航空 | - | 燃料成本上升，需求减少 |
+| 保险 | - | 地缘政治风险准备金 |
+| 供应链相关 | - | 物流中断，采购风险 |
+
+**历史案例：**
+- 俄乌冲突（2022年）：原油WTI超过$130，欧洲天然气危机
+- 中东冲突（2023年）：红海航线风险，海运成本上升
+
+### 经济制裁
+
+**影响模式：**
+- 对依赖目标国贸易的企业造成打击
+- 大宗商品供应担忧（当目标国为主要出口国时）
+- 替代供应商获益
+
+### 关税与贸易摩擦
+
+**典型模式：**
+- **即时反应**：目标国股市下跌，相关板块遭抛售
+- **短期**：出口依赖型企业盈利担忧
+- **中期**：供应链重构的动向
+- **长期**：在岸化/友岸化推进
+
+**2018-2019年中美贸易摩擦案例：**
+- 对依赖中国的半导体和农业机械造成影响
+- 为规避关税向墨西哥/越南转移
+
+---
+
+## 3. 监管与政策变更
+
+### 环境法规
+
+**碳排放法规强化：**
+- **受益**：可再生能源、EV、清洁科技
+- **受损**：石油天然气、煤炭、航空、重工业
+
+**碳排放交易：**
+- 碳信用价格上涨 → 高排放企业成本增加
+
+### 金融监管
+
+**资本监管强化：**
+- 银行资本充足率要求提高 → 银行盈利受压
+- 对中小银行影响更大
+
+**加密资产监管：**
+- 监管强化 → 加密资产相关股票受损，传统金融受益
+- 监管明确化 → 也有市场积极反应的情况
+
+### 反垄断法
+
+**大型并购阻止：**
+- 目标企业股价下跌
+- 行业重组延迟
+
+**大型科技公司监管：**
+- 平台企业面临拆分风险
+- 竞争对手和新兴企业受益
+
+---
+
+## 4. 科技转型
+
+### AI革命
+
+**受益板块：**
+| 板块 | 代表个股 | 原因 |
+|---------|--------|------|
+| 半导体 | NVDA, AMD, AVGO | AI芯片需求 |
+| 云计算 | MSFT, AMZN, GOOGL | AI基础设施 |
+| 软件 | CRM, NOW, ADBE | AI功能集成 |
+
+**受损板块：**
+| 板块 | 代表个股 | 原因 |
+|---------|--------|------|
+| 呼叫中心 | - | AI自动化 |
+| 翻译与本地化 | - | AI替代 |
+| 简单业务BPO | - | RPA/AI替代 |
+
+### EV（电动汽车）普及
+
+**受益：**
+- 锂、钴、镍相关
+- EV充电基础设施
+- 电力公司（需求增长）
+
+**受损：**
+- 传统汽车零部件（发动机、变速箱）
+- 加油站
+- 石油精炼
+
+### 可再生能源
+
+**政策支持扩大时：**
+- 太阳能和风力相关股票上涨
+- 公用事业规模的储能需求
+
+**政策倒退时：**
+- 清洁能源股下跌
+- 资金回流传统能源股
+
+---
+
+## 5. 大宗商品冲击
+
+### 原油价格
+
+**价格飙升情景（供应冲击）：**
+- **受益**：石油巨头、页岩企业、油田服务
+- **受损**：航空、运输、化工、消费品
+
+**价格暴跌情景（需求萎缩）：**
+- **受益**：航空、运输、消费品
+- **受损**：能源板块整体
+
+**阈值：**
+- $80以下：能源股疲软
+- $100以上：通胀担忧，消费者信心恶化
+
+### 黄金（Gold）
+
+**上涨因素：**
+- 地缘政治风险
+- 通胀担忧
+- 实际利率下降
+- 美元走弱
+
+**相关个股：**
+- 金矿股：NEM, GOLD, AEM
+- 黄金ETF：GLD, IAU
+
+### 铜
+
+**作为经济指标的角色（铜博士）：**
+- 铜价上涨 → 经济扩张信号
+- 铜价下跌 → 经济放缓信号
+
+**相关板块：**
+- 矿业：FCX, SCCO
+- 建筑与基础设施
+- EV（铜是重要材料）
+
+---
+
+## 6. 企业与并购
+
+### 大型收购发布
+
+**典型模式：**
+- 被收购企业：+20-40%（反映溢价）
+- 收购企业：-3-10%（稀释和溢价担忧）
+- 同行业公司：+5-15%（下一个收购目标预期）
+
+### 大型破产
+
+**系统性风险担忧：**
+- 波及整个金融板块
+- 信用利差扩大
+
+**个别企业破产：**
+- 竞争对手受益（获取市场份额）
+- 供应商受损
+
+### 分拆
+
+**典型模式：**
+- 母公司：短期不明朗，中期获得精简化评价
+- 分拆公司：因独立后的增长预期而倾向上涨
+
+---
+
+## 使用注意事项
+
+1. **历史模式仅供参考**：市场反应因市场环境而异
+2. **考虑复合因素**：分析多因素相互作用而非单一事件
+3. **时机的重要性**：市场已定价的程度不同会改变反应
+4. **确认规模**：事件的规模决定影响程度
+5. **定期更新**：随市场结构变化审视模式

package/.claude/skills/scenario-analyzer/references/scenario_playbooks.md

@@ -0,0 +1,320 @@
+# 情景推演手册
+
+本参考资料提供用于构建18个月情景的模板和最佳实践。
+在情景分析时使用，以创建一致且高质量的情景。
+
+## 情景构建的基本原则
+
+### 1. MECE原则（Mutually Exclusive, Collectively Exhaustive）
+
+情景应满足以下条件：
+- **相互排斥**：各情景不重叠
+- **完全穷尽**：覆盖所有主要可能性
+
+### 2. 概率分配指南
+
+| 情景 | 典型范围 | 分配依据 |
+|---------|----------|-----------|
+| Base Case | 50-65% | 最可能的发展 |
+| Bull Case | 15-25% | 正面上行 |
+| Bear Case | 20-30% | 负面下行 |
+| 合计 | 100% | 必须调整至100% |
+
+**非对称分配适用的情况：**
+- Bull > Bear：利多因素较多的环境
+- Bear > Bull：风险因素较多的环境
+- Base > 60%：不确定性较低的情况
+- Base < 50%：不确定性极高的情况（Base Case本身也不确定）
+
+### 3. 时间线划分
+
+**三阶段结构：**
+- **0-6个月**：短期反应、初始行动
+- **6-12个月**：中期发展、趋势形成
+- **12-18个月**：长期结果、新均衡
+
+---
+
+## 情景模板
+
+### Base Case模板
+
+```markdown
+### Base Case（XX%概率）
+
+**概要**:
+[1-2句话概括情景。描述最可能的发展]
+
+**假设条件**:
+- [假设1]: [具体条件]
+- [假设2]: [具体条件]
+- [假设3]: [具体条件]
+
+**时间线**:
+
+**0-6个月:**
+- [主要发展1]
+- [主要发展2]
+- [市场反应预期]
+
+**6-12个月:**
+- [中期发展1]
+- [中期发展2]
+- [趋势方向]
+
+**12-18个月:**
+- [长期结果1]
+- [新均衡状态]
+- [结构性变化（如有）]
+
+**对经济指标的影响**:
+| 指标 | 现状 | 6个月后预期 | 12个月后预期 | 18个月后预期 |
+|------|------|------------|-------------|-------------|
+| GDP增长率 | X% | X% | X% | X% |
+| 通胀率 | X% | X% | X% | X% |
+| 政策利率 | X% | X% | X% | X% |
+| 失业率 | X% | X% | X% | X% |
+
+**主要催化剂**:
+- [推动该情景的因素1]
+- [推动该情景的因素2]
+
+**失效信号**:
+- [该情景崩溃的征兆1]
+- [该情景崩溃的征兆2]
+```
+
+### Bull Case模板
+
+```markdown
+### Bull Case（XX%概率）
+
+**概要**:
+[1-2句话概括乐观情景。描述怎样的上行会发生]
+
+**假设条件**:
+- [乐观假设1]: [具体条件]
+- [乐观假设2]: [具体条件]
+- [乐观假设3]: [具体条件]
+
+**时间线**:
+
+**0-6个月:**
+- [正面发展1]
+- [正面发展2]
+- [市场积极反应预期]
+
+**6-12个月:**
+- [上行趋势持续]
+- [额外正面因素]
+- [市场情绪改善]
+
+**12-18个月:**
+- [乐观情景的结果]
+- [达到的状态]
+- [可持续性评估]
+
+**对经济指标的影响**:
+[设定优于Base Case的数值]
+
+**上行催化剂**:
+- [实现该情景的因素1]
+- [实现该情景的因素2]
+
+**提高该情景概率的条件**:
+- [条件1]
+- [条件2]
+```
+
+### Bear Case模板
+
+```markdown
+### Bear Case（XX%概率）
+
+**概要**:
+[1-2句话概括风险情景。描述怎样的下行会发生]
+
+**假设条件**:
+- [风险假设1]: [具体条件]
+- [风险假设2]: [具体条件]
+- [风险假设3]: [具体条件]
+
+**时间线**:
+
+**0-6个月:**
+- [负面发展1]
+- [负面发展2]
+- [市场负面反应预期]
+
+**6-12个月:**
+- [下行趋势持续/深化]
+- [二次问题显现]
+- [市场情绪恶化]
+
+**12-18个月:**
+- [风险情景的结果]
+- [最坏情况下的状态]
+- [恢复路径（如有）]
+
+**对经济指标的影响**:
+[设定劣于Base Case的数值]
+
+**下行风险因素**:
+- [引发该情景的因素1]
+- [引发该情景的因素2]
+
+**提高该情景概率的条件**:
+- [条件1]
+- [条件2]
+
+**风险缓解因素**:
+- [可能减轻该情景的因素1]
+- [可能减轻该情景的因素2]
+```
+
+---
+
+## 按事件类型分类的情景推演手册
+
+### 1. 货币政策事件（加息）
+
+**Base Case（55%）：**
+- 如预期实施加息
+- 市场已基本消化
+- 小幅股市下跌，债券收益率小幅上升
+
+**Bull Case（20%）：**
+- 加息幅度小于预期
+- 鸽派前瞻指引
+- 股市反弹
+
+**Bear Case（25%）：**
+- 加息幅度大于预期
+- 鹰派前瞻指引
+- 股市急跌，信用利差扩大
+
+### 2. 地缘政治事件（冲突爆发）
+
+**Base Case（50%）：**
+- 冲突有限升级
+- 短期大宗商品价格上涨
+- 数月内局势稳定
+
+**Bull Case（15%）：**
+- 早期停火与和平协议
+- 大宗商品价格正常化
+- 市场早期恢复
+
+**Bear Case（35%）：**
+- 冲突长期化与扩大
+- 大宗商品供应严重中断
+- 全球通胀加速，经济衰退风险
+
+### 3. 科技转型（AI监管）
+
+**Base Case（50%）：**
+- 渐进式监管引入
+- 以行业自律为主
+- 对创新的影响有限
+
+**Bull Case（25%）：**
+- 监管以有利于行业的形式制定
+- 监管明确化反而加速投资
+- 形成有利于大企业的进入壁垒
+
+**Bear Case（25%）：**
+- 引入严格监管
+- 大幅限制AI开发
+- 美国企业竞争力下降
+
+### 4. 企业事件（大型并购）
+
+**Base Case（60%）：**
+- 获得监管机构批准
+- 按计划完成交割
+- 整合协同效应逐步实现
+
+**Bull Case（15%）：**
+- 协同效应超预期
+- 整合顺利
+- 后续并购战略奏效
+
+**Bear Case（25%）：**
+- 监管机构阻止或有条件批准
+- 整合延迟或失败
+- 协同效应未达预期
+
+---
+
+## 情景质量检查清单
+
+### 内部一致性
+- [ ] 各情景的假设条件是否逻辑一致
+- [ ] 时间线发展的因果关系是否明确
+- [ ] 经济指标预测是否相互一致
+
+### 外部合理性
+- [ ] 是否与过去的类似事件一致
+- [ ] 是否恰当反映当前市场环境
+- [ ] 是否与专家观点没有重大偏离
+
+### 实用性
+- [ ] 是否具有有助于投资决策的具体性
+- [ ] 是否识别了可监控的催化剂
+- [ ] 失效信号是否明确
+
+### 完整性
+- [ ] 是否包含主要风险情景
+- [ ] 是否适当考虑了上行可能性
+- [ ] 是否提及了尾部风险
+
+---
+
+## 常见错误及规避方法
+
+### 1. 现状维持偏差
+**问题**：给Base Case分配过高概率（70%以上）
+**规避**：认识到从历史上看"什么都不变"的概率很低
+
+### 2. 近因偏差
+**问题**：过度评估最近事件的影响
+**规避**：保持长期视角，参考过去的模式
+
+### 3. 确认偏差
+**问题**：仅采用与标题一致的解读
+**规避**：刻意寻找相反意见
+
+### 4. 过度精确
+**问题**：对18个月后的数值预测到小数点
+**规避**：承认不确定性，以范围表达
+
+### 5. 情景重叠
+**问题**：Base/Bull/Bear部分重叠
+**规避**：明确各情景的边界条件
+
+---
+
+## 概率更新指南
+
+收到新信息时的概率调整：
+
+| 新信息性质 | 概率调整方向 |
+|-------------|---------------|
+| 支持情景的数据 | +5-15% |
+| 与情景矛盾的数据 | -5-15% |
+| 决定性证据 | +20-30% 或 -20-30% |
+| 新风险因素出现 | Bear Case +5-10% |
+| 风险因素消除 | Bear Case -5-10% |
+
+**调整后必须重新调整使合计为100%**
+
+---
+
+## 输出质量标准
+
+高质量情景的特征：
+1. **具体性**：非抽象，包含数值、日期、名称
+2. **逻辑性**：因果关系明确
+3. **可验证性**：事后可判断对错
+4. **实用性**：包含直接关联投资决策的信息
+5. **谦逊性**：恰当表达不确定性