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package/squads/squad-finance/knowledge-base/corporate-finance-frameworks.md

@@ -0,0 +1,272 @@
+# Corporate Finance Frameworks
+
+> Frameworks fundamentais de financas corporativas: DuPont, EVA, ROIC, WACC, CAPM, estrutura de capital, Modigliani-Miller, Trade-Off, Pecking Order. Base teorica para analise e decisao financeira.
+
+---
+
+## 1. As Tres Decisoes Financeiras Fundamentais
+
+Baseado em Brealey, Myers & Allen ("Principles of Corporate Finance") e Damodaran ("Applied Corporate Finance"):
+
+```
+OBJETIVO: Maximizar Valor da Firma / do Acionista
+            │
+  ┌─────────┴──────────┬──────────────┐
+  ▼                    ▼              ▼
+Investimento      Financiamento   Distribuicao
+(CAPEX)           (Capital        (Dividendos/
+                   Structure)      Buybacks)
+│                    │              │
+NPV, IRR, PI     WACC, D/E,    Payout Ratio,
+Payback, ROIC    Modigliani-   Gordon Model,
+Real Options     Miller,       Signaling Theory
+                 Pecking Order
+```
+
+**Principios Damodaran:**
+1. **Principio do Investimento** — investir em projetos com retorno > hurdle rate (WACC)
+2. **Principio do Financiamento** — mix de divida/equity que minimize custo de capital
+3. **Principio do Dividendo** — retornar caixa quando nao ha projetos com retorno > custo de capital
+
+---
+
+## 2. Metricas-Chave de Corporate Finance
+
+| Metrica | Formula | O Que Mede |
+|---------|---------|------------|
+| **ROIC** | NOPAT / Capital Investido | Retorno sobre capital investido — eficiencia na alocacao |
+| **WACC** | (E/V × Ke) + (D/V × Kd × (1-T)) | Custo medio ponderado de capital — hurdle rate |
+| **EVA** | NOPAT - (Capital Investido × WACC) | Criacao de valor economico real |
+| **EBITDA** | Lucro Operacional + D&A | Proxy de geracao de caixa operacional |
+| **Free Cash Flow** | EBITDA - CAPEX - ΔWC - Impostos | Caixa livre para credores e acionistas |
+| **ROE** | Lucro Liquido / PL | Retorno sobre patrimonio dos acionistas |
+| **ROA** | Lucro Liquido / Ativos Totais | Eficiencia no uso de ativos |
+| **Net Debt/EBITDA** | (Divida Bruta - Caixa) / EBITDA | Alavancagem — capacidade de pagamento |
+
+---
+
+## 3. Analise DuPont — Decomposicao do ROE
+
+### DuPont de 3 Fatores
+
+```
+ROE = Margem Liquida × Giro do Ativo × Alavancagem Financeira
+ROE = (Lucro/Receita) × (Receita/Ativos) × (Ativos/PL)
+```
+
+### DuPont de 5 Fatores (Estendida)
+
+```
+ROE = Tax Burden × Interest Burden × EBIT Margin × Asset Turnover × Equity Multiplier
+ROE = (NI/EBT) × (EBT/EBIT) × (EBIT/Revenue) × (Revenue/Assets) × (Assets/Equity)
+```
+
+**Diagnostico DuPont — De onde vem o ROE?**
+
+| Driver | Alta Margem | Alto Giro | Alta Alavancagem |
+|--------|------------|-----------|------------------|
+| Perfil | Luxo, software, farmaceutica | Varejo, distribuicao, logistica | Bancos, utilities, imobiliario |
+| Risco | Baixo | Medio | Alto (fragil em crises) |
+| Acao | Proteger margem | Aumentar eficiencia operacional | Monitorar covenants |
+
+---
+
+## 4. EVA — Economic Value Added
+
+```
+EVA = NOPAT - (Capital Investido × WACC)
+
+NOPAT = EBIT × (1 - Tax Rate)
+Capital Investido = Equity + Debt - Cash
+              OU = Net Working Capital + Fixed Assets
+```
+
+| EVA | Interpretacao | Acao |
+|-----|---------------|------|
+| > 0 | Criando valor (retorno > custo de capital) | Continuar — realocar capital em mais projetos com retorno acima do WACC |
+| = 0 | Retorno igual ao custo — nao cria nem destroi valor | Revisar estrategia |
+| < 0 | Destruindo valor — retorno abaixo do custo de capital | Restructuring, desinvestimento ou reducao de custo de capital |
+
+**MVA (Market Value Added):** Valor presente de todos os EVAs futuros esperados. Se EVA futuro > 0, MVA > 0 (empresa vale mais que o capital investido).
+
+---
+
+## 5. WACC — Weighted Average Cost of Capital
+
+```
+WACC = (E/V) × Ke + (D/V) × Kd × (1 - T)
+
+E = Valor de mercado do equity
+D = Valor de mercado da divida
+V = E + D
+Ke = Custo do equity (via CAPM)
+Kd = Custo da divida (taxa efetiva antes do beneficio fiscal)
+T = Tax rate marginal
+```
+
+**WACC no Brasil (2026):**
+- Selic em 14,75% a.a. — eleva o custo de capital de todas as empresas brasileiras
+- Country Risk Premium (EMBI+ Brasil) adiciona ~2.5-3.5% ao custo de capital em USD
+- Ke estimado tipicamente entre 18-28% para empresas brasileiras (em BRL)
+- Tax rate efetivo: IRPJ 15% + adicional 10% + CSLL 9% = 34% (Lucro Real)
+
+---
+
+## 6. CAPM — Capital Asset Pricing Model
+
+```
+Ke = Rf + β × (Rm - Rf) + CRP
+
+Rf = Risk-free rate (NTN-B 10 anos para analise em BRL; US Treasury para analise em USD)
+β = Beta — sensibilidade ao mercado
+Rm - Rf = Equity Risk Premium
+CRP = Country Risk Premium (Damodaran: EMBI+ para Brasil)
+```
+
+**Particularidades no Brasil:**
+- Rf em BRL: NTN-B (IPCA+) ou Selic como proxy
+- ERP historico Brasil: ~8-9% vs ~5% para EUA (Damodaran)
+- Beta unlevered por setor disponivel em Damodaran.com (atualizado anualmente)
+- CRP Brasil (2026): ~2.5-3.5% (spreads EMBI+)
+
+**Betas de Referencia por Setor (Brasil, estimativas):**
+
+| Setor | Beta Unlevered | Caracteristica |
+|-------|---------------|----------------|
+| Tecnologia/Software | 1.2 - 1.6 | Alto risco sistematico |
+| Varejo | 0.8 - 1.2 | Ciclico |
+| Utilities/Energia | 0.4 - 0.7 | Defensivo, regulado |
+| Agronegocio | 0.7 - 1.0 | Ciclico, exposto a commodities |
+| Financeiro/Banco | 0.9 - 1.3 | Alavancado naturalmente |
+| Healthcare | 0.6 - 1.0 | Semi-defensivo |
+
+---
+
+## 7. Estrutura de Capital — Teorias Fundamentais
+
+### 7.1 Modigliani-Miller
+
+**Proposicao I (sem impostos — mundo perfeito):**
+```
+V_levered = V_unlevered
+O valor da firma independe da estrutura de capital em mercados perfeitos.
+```
+
+**Proposicao II (sem impostos):**
+```
+Ke = K0 + (K0 - Kd) × (D/E)
+Custo do equity aumenta linearmente com alavancagem.
+```
+
+**Com impostos (mundo real):**
+```
+V_levered = V_unlevered + T × D  (Tax Shield da divida)
+A divida gera beneficio fiscal porque juros sao dedutiveis do IR.
+```
+
+### 7.2 Trade-Off Theory
+
+```
+Valor Otimo = V_unlevered + PV(Tax Shield) - PV(Financial Distress Costs)
+
+Ponto otimo: beneficio marginal do tax shield = custo marginal do distress
+```
+
+| D/E baixo | D/E alto |
+|-----------|----------|
+| Tax shield subutilizado | Distress costs crescem exponencialmente |
+| Custo de capital subotimo | Rating deteriora, custo da divida sobe |
+| Acao: aumentar alavancagem | Acao: reduzir alavancagem |
+
+### 7.3 Pecking Order Theory (Myers & Majluf, 1984)
+
+Ordem de preferencia de financiamento por assimetria de informacao:
+```
+1. Lucros retidos (financiamento interno)
+2. Divida (custo de assimetria menor que equity)
+3. Equity novo (sinal negativo ao mercado — "gestores emitem quando acoes estao caras")
+```
+
+**Implicacao:** Empresas saudaveis preferem auto-financiamento. Emissao de equity e sinal de fraqueza ou sobrevalorizacao.
+
+### 7.4 Market Timing Theory (Baker & Wurgler, 2002)
+
+Empresas emitem equity quando acoes estao sobrevalorizadas e recompram quando estao subvalorizadas. Estrutura de capital e resultado de decisoes oportunistas de timing.
+
+---
+
+## 8. Metricas de Alavancagem e Covenants Tipicos
+
+| Metrica | Formula | Threshold (Investment Grade) | Covenant Tipico (Debt) |
+|---------|---------|------------------------------|------------------------|
+| Net Debt/EBITDA | (Divida Bruta - Caixa) / EBITDA | < 2.5x | < 3.0-4.0x |
+| Interest Coverage | EBIT / Despesas Financeiras | > 3x | > 2.5-3.0x |
+| DSCR | FCO / Servico da Divida | > 1.2x | > 1.2-1.5x |
+| D/E Ratio | Divida Total / PL | Varia por setor | Varia |
+| LTV | Divida / Valor do Ativo | < 70% (imobiliario) | < 60-75% |
+
+---
+
+## 9. Rating de Credito no Brasil (2026)
+
+| Agencia | Nota Brasil | Status | Nota para Investment Grade |
+|---------|------------|--------|---------------------------|
+| S&P | BB | Especulativo (2 degraus abaixo do IG) | BBB- |
+| Moody's | Ba1 | Especulativo (1 degrau abaixo do IG) | Baa3 |
+| Fitch | BB | Especulativo (2 degraus abaixo do IG) | BBB- |
+
+Recuperacao do investment grade reduziria custo de capital para empresas brasileiras em ~1-2% (estimativa). Fitch sinalizou upgrade improvavel antes de 2027.
+
+---
+
+## 10. Fontes de Financiamento no Brasil
+
+### Equity
+
+| Fonte | Descricao | Custo | Quando Usar |
+|-------|-----------|-------|-------------|
+| Lucros Retidos | Reinvestimento | Ke (custo de oportunidade) | Sempre — Pecking Order primeiro |
+| Private Equity | Fundos PE | IRR alvo 20-30% | Empresas maduras nao-listadas |
+| Venture Capital | Startups | IRR alvo 30-50% | Startups em crescimento |
+| IPO (B3) | Abertura de capital | 15-25% underwriting + desconto | Empresa madura com track record |
+
+### Debt
+
+| Fonte | Descricao | Custo Tipico (2026) | Quando Usar |
+|-------|-----------|---------------------|-------------|
+| CDB/CCB | Captacao bancaria | CDI + 0.5-3% a.a. | Capital de giro, operacional |
+| Debentures | Titulos corporativos | CDI + 1-5% a.a. | Grandes empresas com rating |
+| CRI/CRA | Lastro imobiliario/agro, isento IR PF | CDI + 0.5-3% a.a. | Setores elegíveis |
+| BNDES | Banco de desenvolvimento | TLP + spread | Projetos de investimento, infra |
+| Bonds internacionais | Emissao exterior | UST + 2-6% | Grandes empresas, acesso externo |
+
+### JCP — Juros sobre Capital Proprio
+
+Instrumento exclusivamente brasileiro: remunera o capital proprio dos acionistas com taxa TJLP, dedutivel do IRPJ e CSLL. Reduz efetivamente a carga tributaria de empresas no Lucro Real com PL elevado.
+
+```
+JCP maxima dedutivel = PL × TJLP
+Beneficio fiscal = JCP × 34% (IRPJ + CSLL)
+```
+
+---
+
+## 11. Aplicacao pelo Squad Finance
+
+Ao analisar qualquer empresa:
+1. Calcular ROIC e comparar com WACC (ROIC > WACC = criacao de valor)
+2. Decompor ROE via DuPont para identificar drivers
+3. Calcular EVA para quantificar criacao ou destruicao de valor
+4. Avaliar estrutura de capital contra Trade-Off e covenants
+5. Considerar custo de oportunidade do capital no Brasil (Selic 14,75% + Premio de Risco)
+6. Usar JCP como alavanca de planejamento tributario quando aplicavel
+
+---
+
+## 12. Referencias
+
+- **"Principles of Corporate Finance"** — Brealey, Myers & Allen (biblia)
+- **"Applied Corporate Finance"** — Aswath Damodaran
+- **"Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies"** — McKinsey (Koller, Goedhart, Wessels)
+- **"Financas Corporativas e Valor"** — Alexandre Assaf Neto (referencia brasileira)
+- **Damodaran Online** — damodaran.com (betas, ERP, CRP atualizados)

package/squads/squad-finance/knowledge-base/valuation-methods.md

@@ -0,0 +1,254 @@
+# Valuation Methods
+
+> Metodos completos de avaliacao de empresas: DCF, multiplos, opcoes reais, Black-Scholes, valuation de startups. Framework Damodaran + contexto brasileiro.
+
+---
+
+## 1. As Quatro Abordagens de Valuation (Damodaran)
+
+| Abordagem | Base | Melhor Para |
+|-----------|------|-------------|
+| **DCF** | Valor presente dos FCFs futuros | Empresas com fluxo de caixa previsivel |
+| **Multiplos (Relative)** | Comparacao com empresas similares | Mercados com muitos comparaveis |
+| **Opcoes Reais** | Valor da flexibilidade gerencial | Projetos com alta opcionalidade |
+| **Asset-Based** | Valor dos ativos liquidos | Empresas em liquidacao, holding puro |
+
+---
+
+## 2. DCF — Discounted Cash Flow
+
+### Formula Central
+
+```
+Valor da Firma = Σ (FCF_t / (1 + WACC)^t) + Valor Terminal / (1 + WACC)^n
+
+Valor Terminal (Gordon Growth Model):
+  TV = FCF_(n+1) / (WACC - g)
+  g = taxa de crescimento na perpetuidade (tipicamente 2-4% para empresas maduras)
+
+Equity Value = Valor da Firma - Divida Liquida + Ativos Nao-Operacionais
+```
+
+### Passos do DCF Completo
+
+```
+1. PROJETAR RECEITAS
+   Top-down: TAM × Market Share
+   Bottom-up: Unidades × Preco
+
+2. PROJETAR MARGENS E CUSTOS
+   COGS, SG&A, D&A — baseado em historico e benchmarks
+
+3. CALCULAR EBIT E NOPAT
+   NOPAT = EBIT × (1 - Tax Rate)
+
+4. CALCULAR FREE CASH FLOW
+   FCF = NOPAT + D&A - CAPEX - Δ Capital de Giro
+
+5. ESTIMAR WACC (ver corporate-finance-frameworks.md)
+
+6. CALCULAR VALOR TERMINAL
+   Gordon Growth OU Exit Multiple (EV/EBITDA do setor)
+
+7. DESCONTAR A VALOR PRESENTE
+
+8. AJUSTAR PARA EQUITY VALUE
+   Subtrair divida liquida, adicionar ativos nao-operacionais
+
+9. ANALISE DE SENSIBILIDADE
+   Variar WACC (±1%) e crescimento (±1%) — tornado diagram
+```
+
+### Armadilhas Comuns no DCF
+
+| Erro | Consequencia | Correcao |
+|------|-------------|----------|
+| Taxa de crescimento na perpetuidade > PIB | Empresa "maior que a economia" no longo prazo | g <= crescimento nominal do PIB |
+| Reinvestimento inconsistente com crescimento | ROIC implicito irreal | Verificar: g = ROIC × Reinvestment Rate |
+| Usar WACC nominal com FCF real (ou vice-versa) | Erro de ~IPCA no valor | Consistencia: nominal/nominal ou real/real |
+| Dupla contagem de ativos nao-operacionais | Superavaliacao | Caixa: nao incluir no FCF E no ajuste final |
+| Circular reference no WACC (peso de equity depende do valor) | Modelo inconsistente | Usar pesos-alvo ou iterar |
+
+---
+
+## 3. Multiplos — Relative Valuation
+
+### Multiplos Mais Usados
+
+| Multiplo | Formula | Quando Usar | Contexto |
+|----------|---------|-------------|---------|
+| **EV/EBITDA** | Enterprise Value / EBITDA | O mais versatil — independe de estrutura de capital e D&A | Universal |
+| **P/E** | Preco / Lucro por Acao | Empresas lucrativas e comparaveis | Bancos, varejo maduro |
+| **EV/Revenue** | EV / Receita | Empresas pre-lucro em crescimento | SaaS, startups Series B+ |
+| **P/B** | Preco / Valor Patrimonial | Bancos, seguradoras, asset-heavy | Financeiras |
+| **EV/EBIT** | EV / EBIT | Considera D&A — bom para capital-intensive | Industria, logistica |
+| **P/FCF** | Preco / Free Cash Flow | Empresas maduras geradoras de caixa | Utilities, consumo |
+
+### Enterprise Value
+
+```
+EV = Market Cap + Divida Bruta - Caixa + Participacao Minoritaria + Preferred Stock
+
+Interpretacao: quanto custaria comprar TODA a empresa (equity + credores) livre de caixa
+```
+
+### Multiplos de Referencia — Brasil (2026)
+
+| Setor | EV/EBITDA Tipico | Observacao |
+|-------|-----------------|------------|
+| Tecnologia/SaaS | 8-20x | Varia muito com crescimento |
+| Varejo | 5-10x | Comprimido por juros altos |
+| Financeiro (banco) | P/B 1-2.5x | Multiplos proprios |
+| Saude/Healthcare | 8-15x | Premium de setor defensivo |
+| Energia/Utilities | 5-9x | Regulado, previsivel |
+| Agronegocio | 5-8x | Ciclico, commodity-linked |
+| M&A (transacoes) | Premio de 20-30% sobre trading | Controle + sinergias |
+
+### Processo de Comparable Company Analysis (CCA)
+
+```
+1. Selecionar universo de comparaveis (setor, porte, geografia, modelo de negocio)
+2. Coletar metricas financeiras (LTM = Last Twelve Months preferido)
+3. Calcular EV para cada comparable
+4. Calcular multiplos (EV/EBITDA, P/E, etc.)
+5. Calcular mediana e quartis
+6. Aplicar multiplo ao alvo (com premios/descontos por iliquidez, tamanho, crescimento)
+```
+
+---
+
+## 4. Opcoes Reais
+
+Aplica modelos de precificacao de opcoes financeiras a decisoes de investimento corporativo. Captura o VALOR DA FLEXIBILIDADE que o DCF ignora.
+
+| Tipo | Analogia Financeira | Exemplo Corporativo |
+|------|---------------------|---------------------|
+| **Adiar** | Call americana | Adiar expansion de fabrica ate demanda confirmar |
+| **Expandir** | Call sobre ativo | Direito de expandir se mercado exceder expectativa |
+| **Contrair** | Put sobre ativo | Reduzir operacoes se mercado deteriorar |
+| **Abandonar** | Put americana | Vender ativos e sair do negocio |
+| **Trocar** | Portfolio de opcoes | Flexibilidade de alternar insumos ou outputs |
+| **Staging** | Compound option | Investir em fases (P&D → Piloto → Escala) |
+
+**Quando usar opcoes reais vs DCF:**
+- DCF: projetos maduros com baixa incerteza e opcionalidade limitada
+- Opcoes Reais: projetos com alta incerteza, reversibilidade, ou decisoes sequenciais (P&D, recursos naturais, startups)
+
+---
+
+## 5. Black-Scholes — Precificacao de Opcoes
+
+```
+Call = S × N(d1) - K × e^(-rT) × N(d2)
+Put  = K × e^(-rT) × N(-d2) - S × N(-d1)
+
+d1 = [ln(S/K) + (r + σ²/2) × T] / (σ × √T)
+d2 = d1 - σ × √T
+
+S = Preco spot do ativo
+K = Strike price (preco de exercicio)
+r = Taxa livre de risco (continua)
+T = Tempo ate vencimento (em anos)
+σ = Volatilidade do ativo (anualizada)
+N() = Funcao de distribuicao normal cumulativa
+```
+
+### "Greeks" — Sensibilidades
+
+| Greek | Simbolo | Mede | Pratica |
+|-------|---------|------|---------|
+| **Delta** | Δ | ∂V/∂S | Variacao do preco da opcao por R$1 no ativo |
+| **Gamma** | Γ | ∂²V/∂S² | Variacao do delta — convexidade |
+| **Theta** | Θ | ∂V/∂t | Decaimento temporal — valor perdido por dia |
+| **Vega** | ν | ∂V/∂σ | Sensibilidade a volatilidade |
+| **Rho** | ρ | ∂V/∂r | Sensibilidade a taxa de juros |
+
+---
+
+## 6. Modelagem Financeira — Best Practices
+
+### Estrutura Padrao de um Modelo
+
+```
+1. Assumptions Sheet    → Todas premissas em um lugar (inputs em azul)
+2. Income Statement     → DRE projetada
+3. Balance Sheet        → Balanco projetado
+4. Cash Flow Statement  → DFC projetada
+5. DCF / Valuation      → Avaliacao
+6. Sensitivity / Scenarios → Tornado diagram, Monte Carlo
+7. Output / Summary     → Dashboard executivo
+```
+
+### Boas Praticas (FAST Standard)
+
+```
+- Separar inputs de calculos (inputs em azul, formulas em preto)
+- Uma formula por linha — nao misturar logicas
+- Fluxo esquerda → direita (historico → projecao)
+- Nunca hardcoded numbers dentro de formulas
+- Documentar premissas e fontes
+- Checks de integridade: Ativo = Passivo + PL em todo periodo
+- 3 cenarios obrigatorios: Base (60%), Bull (20%), Bear (20%)
+- Sensibilidade: variar WACC ±1%, crescimento ±1%
+```
+
+---
+
+## 7. Analise de Cenarios e Sensibilidade
+
+| Tecnica | Descricao | Quando Usar |
+|---------|-----------|-------------|
+| **Sensibilidade** | Varia uma premissa de cada vez | Identificar variaveis criticas |
+| **Cenarios** | Varia multiplas premissas simultaneamente | Avaliar faixas de resultado |
+| **Monte Carlo** | Distribuicoes de probabilidade para cada variavel | Projetos complexos |
+| **Break-even** | NPV = 0 — qual o minimo aceitavel | Definir limites de decisao |
+| **Tornado Diagram** | Ranking visual de sensibilidade | Comunicacao para stakeholders |
+
+### Monte Carlo — Passos
+
+```
+1. Identificar variaveis-chave (receita, WACC, margem, crescimento)
+2. Definir distribuicao para cada variavel (normal, triangular, uniforme)
+3. Gerar N simulacoes (minimo 10.000)
+4. Calcular NPV/IRR para cada simulacao
+5. Analisar distribuicao resultante (media, desvio padrao, percentis)
+6. Calcular P(NPV < 0) — risco de perda
+```
+
+---
+
+## 8. Valuation de Startups
+
+Startups early-stage tem valuation mais arte que ciencia — especialmente pre-revenue:
+
+| Metodo | Estagio | Base |
+|--------|---------|------|
+| **Berkus Method** | Pre-revenue | 5 fatores qualitativos, ate US$ 2M cada |
+| **Scorecard Method** | Pre-revenue | Comparacao com peers, ajustada |
+| **Comparable Transactions** | Seed/Series A | Multiplos de deals recentes similares |
+| **Revenue Multiple** | Series A+ | ARR × multiplo do setor (SaaS: 5-30x) |
+| **VC Method** | Qualquer | Post-money = Terminal Value / (1+IRR)^n |
+| **DCF** | Growth/Late stage | FCF projetado (alta incerteza) |
+
+### VC Method — Formula
+
+```
+Pre-money Valuation = Post-money Valuation - Investimento
+
+Post-money Valuation = Terminal Value / (1 + IRR_alvo)^n
+
+Terminal Value = Receita_n × Multiplo_saida
+IRR alvo VC: 30-50% (pre-seed/seed) a 20-30% (Series B+)
+```
+
+---
+
+## 9. Referencias
+
+- **"Investment Valuation"** — Aswath Damodaran (biblia de valuation)
+- **"Valuation"** — McKinsey (Koller, Goedhart, Wessels)
+- **"Investment Banking"** — Rosenbaum & Pearl (multiplos e M&A)
+- **"Financial Modeling"** — Simon Benninga
+- **"The Dark Side of Valuation"** — Damodaran (empresas dificeis de avaliar)
+- **"Options, Futures, and Other Derivatives"** — John Hull (Black-Scholes)
+- **"Avaliacao de Empresas"** — Alexandre Assaf Neto (contexto brasileiro)

package/squads/squad-growth/knowledge-base/cro-experimentation-framework.md

@@ -197,12 +197,103 @@ Example:
 - Share learnings
 - Generate next hypotheses
 
+## Frequentist vs. Bayesian A/B Testing
+
+| Aspecto | Frequentist | Bayesian |
+|---------|-------------|----------|
+| Pergunta | "Qual a prob de ver esses dados se H0 e verdadeira?" | "Qual a prob de A ser melhor que B?" |
+| Resultado | p-value + intervalo de confianca | Probabilidade posterior |
+| Sample size | Fixo (calculado antecipadamente) | Pode parar mais cedo |
+| Interpretacao | Tecnica (frequentemente mal interpretada) | Intuitiva ("90% chance de A ser melhor") |
+| Peeking | Proibido (infla false positives) | Permitido com sequencial testing |
+| Ferramentas | VWO (frequentist), Google Optimize (descontinuado) | Optimizely STATS Engine, Statsig |
+
+**Recomendacao pratica:** Bayesian e mais intuitivo e permite parar cedo sem penalidade estatistica quando usando sequential testing. Frequentist e o padrao da industria — use com poder estatistico pre-calculado e nunca pare early.
+
+## Multi-Armed Bandit (MAB)
+
+Alternativa ao A/B test classico que otimiza durante o experimento. Aloca progressivamente mais trafego para a variante com melhor performance.
+
+**Algoritmos:**
+- **Epsilon-greedy:** Explora X% do trafego, explota (1-X)%
+- **UCB (Upper Confidence Bound):** Balanceia incerteza e performance
+- **Thompson Sampling:** Amostra de distribuicao posterior (Bayesian)
+
+**Quando usar MAB vs A/B classico:**
+| Situacao | Recomendacao |
+|----------|-------------|
+| Campanha com prazo curto | MAB — minimiza regret |
+| Decisao permanente de produto | A/B classico — mais rigor estatistico |
+| Otimizacao continua (ads creative) | MAB |
+| Teste de hipotese de produto | A/B classico |
+| Dados escassos | MAB (adapta-se mais rapido) |
+
+## Experimentation Velocity Metrics
+
+| Metrica | Definicao | Benchmark |
+|---------|-----------|-----------|
+| Tests per month | Numero de experimentos iniciados | >10 para times maduros |
+| Time to launch | Tempo da ideia ao lancamento | <1 semana (ideal) |
+| Win rate | % de testes com resultado positivo | 15-30% (normal) |
+| Impact per test | Impacto medio na metrica-alvo | 5-15% uplift nos winners |
+| Coverage | % de features/pages com tests ativos | >50% para lideres |
+
+**Compound growth de experimentacao:**
+```
+Compound = (1 + avg_uplift)^wins_per_year
+
+Exemplo: 20% win rate, 4 tests/month, 5% avg uplift nos winners
+= (1.05)^(0.20 × 48) ≈ (1.05)^9.6 ≈ 1.59 = +59% ao ano
+```
+
+## CRO — Checkout Optimization
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+Taxa media de abandono de carrinho: ~70.2% (Baymard Institute, media de 50 estudos, 2025-2026)
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+| Causa de abandono | % | Solucao |
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+| Custos extras inesperados | 48% | Transparencia total de custos desde o inicio |
+| Obrigacao de criar conta | 26% | Guest checkout |
+| Processo muito complexo | 22% | Reduzir steps, progress indicator |
+| Nao confia no site | 18% | Selos de seguranca, SSL, reviews |
+| Demora na entrega | 16% | Opcoes claras de frete |
+| Erros/crash no site | 13% | Performance, error handling |
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+**Para Brasil:** Oferecer PIX reduz abandono de checkout em 30-40% vs boleto bancario.
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+## Social Proof Framework (Cialdini)
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+| Tipo | Exemplo | Eficacia |
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+| **Expert** | "Recomendado por [autoridade]" | Alta para YMYL |
+| **Celebrity** | Endorsement de figura publica | Alta para B2C |
+| **User** | Testimonials, reviews, ratings | Alta universal |
+| **Wisdom of crowds** | "50.000+ empresas confiam" | Alta para B2B |
+| **Wisdom of friends** | "3 dos seus amigos usam" | Altissima (social) |
+| **Certification** | Selos, premios, certificacoes | Media-alta |
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+## Pricing Page Best Practices
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+1. **3 tiers** — Ancora, opcao principal (highlighted), premium
+2. **Highlight do plano recomendado** — Visual diferenciado
+3. **Anual vs. Mensal toggle** — Mostrar economia claramente ("Economize 20%")
+4. **Feature comparison table** — Transparencia sobre o que cada plano inclui
+5. **FAQ** — Responder objecoes comuns
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+**Psicologia de pricing:**
+- **Anchoring** — Plano mais caro primeiro faz o medio parecer razoavel
+- **Decoy effect** — Plano que existe apenas para fazer outro parecer melhor
+- **Charm pricing** — R$97 vs R$100 (efeito psicologico documentado)
+- **Value-based framing** — "R$3 por dia" vs "R$90 por mes"
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 ## Tools Reference
 | Category | Tools |
 |----------|-------|
-| A/B Testing | Optimizely, VWO, Google Optimize (sunset), AB Tasty |
+| A/B Testing (enterprise) | Optimizely (STATS Engine), VWO, AB Tasty |
+| A/B Testing (full-stack) | Statsig, LaunchDarkly, PostHog, Growthbook |
 | Heatmaps | Hotjar, FullStory, Microsoft Clarity (free) |
 | Surveys | Hotjar, Typeform, SurveyMonkey |
 | Analytics | GA4, Amplitude, Mixpanel |
 | Session Recording | FullStory, Hotjar, LogRocket |
-| Statistical | Evan Miller calculator, AB Test Guide, Statsig |
+| Statistical calculators | Evan Miller calculator, AB Test Guide |
+| Open-source | Growthbook (Bayesian, warehouse-native), PostHog |