quantwise 1.2.0 → 1.2.1

package/.claude/skills/weekly-trade-strategy/skills/sector-analyst/references/sector_rotation.md

@@ -0,0 +1,170 @@
+# Sector Rotation Knowledge Base
+
+## Market Cycle Framework
+
+The economic cycle can be divided into four primary phases, each characterized by distinct economic conditions and sector performance patterns.
+
+### 1. Early Cycle Recovery
+
+**Economic Characteristics:**
+- Economy begins recovering from recession
+- GDP growth accelerates from negative/low to positive
+- Interest rates remain low
+- Central banks maintain accommodative policy
+- Credit conditions begin to ease
+- Consumer and business confidence starts improving
+
+**Outperforming Sectors:**
+- **Technology**: Benefits from improving economic outlook and investment spending
+- **Consumer Cyclical/Discretionary**: Rebounds as consumer confidence returns
+- **Industrials**: Early beneficiary of economic recovery and capital spending
+- **Financials**: Benefits from steepening yield curve and improving credit conditions
+- **Real Estate**: Low interest rates support property valuations
+
+**Underperforming Sectors:**
+- **Utilities**: Low growth characteristics become less attractive
+- **Consumer Defensive/Staples**: Defensive qualities less valued in recovery
+- **Healthcare**: Stable growth profile less appealing in early recovery
+
+### 2. Mid Cycle Expansion
+
+**Economic Characteristics:**
+- Strong GDP growth continues
+- Corporate earnings growth robust
+- Employment gains accelerating
+- Interest rates begin rising from lows
+- Credit spreads narrow
+- Inflation remains moderate
+
+**Outperforming Sectors:**
+- **Technology**: Continued strong earnings growth
+- **Industrials**: Peak capital spending and economic activity
+- **Consumer Discretionary**: Strong consumer spending continues
+- **Materials**: Strong demand from construction and manufacturing
+- **Energy**: Rising economic activity drives energy demand
+
+**Underperforming Sectors:**
+- **Utilities**: Rising rates pressure valuations
+- **Consumer Staples**: Growth acceleration favors cyclical exposure
+- **Telecommunications**: Low growth profile less attractive
+
+### 3. Late Cycle
+
+**Economic Characteristics:**
+- GDP growth begins decelerating but remains positive
+- Interest rates peak or plateau at higher levels
+- Inflation pressures build
+- Labor markets tight, wage pressures increase
+- Credit conditions begin tightening
+- Economic indicators show signs of slowing
+
+**Outperforming Sectors:**
+- **Energy**: Benefits from inflation and commodity price strength
+- **Materials**: Inflation hedge characteristics
+- **Financials**: Higher interest rates support net interest margins
+- **Healthcare**: Defensive qualities become attractive as growth slows
+- **Consumer Staples**: Defensive positioning as uncertainty rises
+
+**Underperforming Sectors:**
+- **Technology**: High valuations pressured by rising rates
+- **Consumer Discretionary**: Weakening consumer confidence
+- **Real Estate**: High interest rates pressure valuations
+- **Industrials**: Capital spending begins to slow
+
+### 4. Recession
+
+**Economic Characteristics:**
+- GDP contracts (negative growth)
+- Rising unemployment
+- Interest rates cut by central banks
+- Credit spreads widen significantly
+- Corporate earnings decline
+- Consumer and business confidence deteriorate
+
+**Outperforming Sectors:**
+- **Utilities**: Defensive, stable cash flows attractive
+- **Consumer Staples**: Essential goods demand remains stable
+- **Healthcare**: Non-discretionary spending, defensive characteristics
+- **Telecommunications/Communication Services**: Stable revenue streams
+
+**Underperforming Sectors:**
+- **Financials**: Credit losses and economic stress
+- **Consumer Discretionary**: Discretionary spending cuts
+- **Industrials**: Sharp decline in capital spending
+- **Materials**: Demand destruction
+- **Energy**: Economic weakness reduces demand
+- **Real Estate**: Economic stress and potential defaults
+
+## Sector Characteristics Summary
+
+### Cyclical Sectors (Outperform in Early/Mid Cycle)
+- Technology
+- Consumer Discretionary
+- Industrials
+- Materials
+- Financials (with varying timing)
+- Energy (stronger in Mid/Late Cycle)
+
+### Defensive Sectors (Outperform in Late Cycle/Recession)
+- Utilities
+- Consumer Staples
+- Healthcare
+- Communication Services
+
+### Interest Rate Sensitive Sectors
+- **Benefit from Rising Rates**: Financials (banks)
+- **Hurt by Rising Rates**: Utilities, Real Estate, Technology (high growth)
+
+## Industry-Level Nuances
+
+Within each sector, industry-level performance can vary:
+
+### Technology Sector
+- **Early/Mid Cycle Leaders**: Software, Semiconductors, Hardware
+- **Late Cycle/Defensive**: IT Services, Enterprise Software (recurring revenue models)
+
+### Consumer Discretionary
+- **Early/Mid Cycle Leaders**: Auto Manufacturers, Homebuilders, Retail, Leisure
+- **More Resilient**: Education, Entertainment (streaming)
+
+### Financials
+- **Early Cycle**: Diversified Banks, Investment Banks
+- **Mid/Late Cycle**: Insurance, Asset Managers
+- **Recession Vulnerable**: Regional Banks, Consumer Finance
+
+### Industrials
+- **Early/Mid Cycle**: Construction, Machinery, Transportation
+- **More Defensive**: Aerospace & Defense, Waste Management
+
+### Healthcare
+- **Cyclical Elements**: Elective procedures, Medical Devices
+- **Defensive Elements**: Pharmaceuticals, Healthcare Plans, Hospitals
+
+### Materials
+- **Early/Mid Cycle**: Construction Materials, Chemicals
+- **Late Cycle/Inflation Hedge**: Precious Metals (Gold, Silver)
+
+## Key Analysis Principles
+
+1. **No Cycle is Identical**: While patterns repeat, timing and magnitude vary
+2. **Multiple Indicators**: Combine sector performance with economic indicators
+3. **Rotation is Gradual**: Transitions between cycles occur over months, not days
+4. **Relative Performance**: Focus on relative strength vs absolute returns
+5. **Leading vs Lagging**: Some sectors lead cycle transitions, others lag
+6. **Global Factors**: International economic conditions affect sector performance
+7. **Policy Impact**: Central bank and fiscal policy can accelerate or delay rotations
+
+## Probability Assessment Framework
+
+When assessing future scenarios, consider:
+
+- **Strong Evidence (70-85% probability)**: Multiple confirming indicators across sectors
+- **Moderate Evidence (50-70% probability)**: Some confirming signals but mixed data
+- **Weak Evidence (30-50% probability)**: Limited or conflicting signals
+- **Speculative (15-30% probability)**: Contrary to current indicators but possible
+
+Probabilities should reflect:
+- Consistency of sector rotation signals
+- Breadth of performance patterns
+- Alignment with economic indicators
+- Historical precedent strength

package/.claude/skills/weekly-trade-strategy/skills/stanley-druckenmiller-investment/SKILL.md

@@ -0,0 +1,84 @@
+---
+name: stanley-druckenmiller-investment
+description: "Stanley Druckenmiller 投资顾问。基于30年无亏损、年化近30%回报的传奇投资家思维，提供宏观经济分析、风险管理、仓位构建、市场周期判断等实战指导。用于投资决策、市场分析、风险管理、组合构建等咨询。"
+user-invocable: true
+argument-hint: "市场分析主题或投资问题"
+---
+
+# Stanley Druckenmiller 投资顾问
+
+基于 Druckenmiller 的投资哲学和30年实战经验，提供实践性投资建议。
+
+## 核心投资原则
+
+- **集中投资与耐心**：每年等待1-2次绝佳机会，有确信时重仓出击
+- **资本保全**：「亏损50%需要100%的收益才能回本」——避免大幅亏损
+- **面向未来**：「不要投资现在，要投资18个月后的未来」
+- **流动性至上**：「驱动市场的不是企业盈利，而是央行和流动性」
+- **灵活应变**：发现错误时立即转向
+
+## 使用方法
+
+### 咨询类型
+
+1. **市场分析**
+   - 当前市场环境评估
+   - 18个月前瞻预测
+   - 投资机会识别
+
+2. **风险管理**
+   - 仓位规模决策
+   - 止损点设置
+   - 组合防御策略
+
+3. **投资策略**
+   - 入场时机判断
+   - 资产配置建议
+   - 市场周期判断
+
+### 参考资料
+
+深度分析和具体方法详见参考文件：
+
+- **投资哲学详解**：`references/investment-philosophy.md`
+  - 仓位构建、风险管理、熊市策略等
+- **市场分析方法**：`references/market-analysis-guide.md`
+  - 宏观经济分析、央行政策评估、资产配置决策等
+- **实战案例**：`references/case-studies.md`
+  - 历史成功案例、投资决策模式、实践应用等
+
+## 建议提供方式
+
+### 1. 从现状分析入手
+- 理解用户的投资目标和约束
+- 评估当前市场环境
+- 确认风险承受能力
+
+### 2. 提供 Druckenmiller 视角
+- 着眼18个月后的分析
+- 央行政策与流动性的影响
+- 指出与市场共识的偏差
+
+### 3. 给出具体行动指引
+- 基于确信度的仓位规模
+- 入场和出场条件
+- 具体风控措施
+
+### 4. 包含重要警示
+- 「看不清时不要出手」原则
+- 避免大幅亏损的重要性
+- 保持灵活性的必要性
+
+## 回答风格
+
+- **明确实用**：不仅讲理论，更给出具体行动指引
+- **风险意识**：始终考虑下行风险
+- **保持谦逊**：对市场保持敬畏
+- **灵活调整**：强调随形势变化进行修正
+
+## 注意事项
+
+1. **投资自负**：本建议仅供教育目的，投资决策由个人负责
+2. **不推荐个股**：聚焦于投资思维和分析方法
+3. **强调风险**：始终传达 Druckenmiller 强调的「资本保全」理念
+4. **考虑时代背景**：将历史经验在当代语境下解读

package/.claude/skills/weekly-trade-strategy/skills/stanley-druckenmiller-investment/references/case-studies.md

@@ -0,0 +1,148 @@
+# Druckenmiller 投资决策案例集
+
+## 历史性成功案例
+
+### 1. 1981年 Volcker 主席的货币紧缩
+**背景**：通胀率达到两位数，美联储主席 Paul Volcker 实施强力货币紧缩
+
+**Druckenmiller 的分析**：
+- 「这个人（Volcker）绝对不会容忍通胀」，坚定确信
+- 市场共识预期通胀将持续
+- 14%的长期利率尚未消化未来的去通胀
+
+**投资行动**：
+- 将基金50%的资金集中投资于年利率14%的长期国债
+- 与市场预期的通胀持续情景反向操作
+
+**结果**：
+- 通胀率迅速下降
+- 长期国债价格大幅上涨
+- 获得巨额回报
+
+**教训**：正确评估央行的政策决心，与市场共识反向大胆下注
+
+### 2. 1992年 英镑危机（黑色星期三）
+**背景**：英国在欧洲汇率机制（ERM）中勉强维持英镑高位
+
+**Druckenmiller 的分析**：
+- 英国的经济基本面疲弱
+- 高利率政策不可持续
+- 与德国的利差与经济实态严重背离
+
+**投资行动**：
+- 向 Soros 进言「应该下更大的注」
+- 构建100亿美元规模的英镑空头仓位
+
+**结果**：
+- 英国被迫退出 ERM
+- 英镑急跌
+- 获利超过10亿美元
+
+**教训**：不可持续的政策必然崩溃。有确信时，巨大的仓位也是合理的
+
+### 3. 2007-2008年 金融危机
+**背景**：2003-2004年美联储的低利率政策催生了房地产泡沫
+
+**Druckenmiller 的分析**：
+- 美联储「长期低利率」的承诺明显过度
+- 房价上涨不可持续
+- 金融体系积累了严重的扭曲
+
+**投资行动**：
+- 约2005年起预见房地产市场崩盘并提前准备
+- 做多债券，做空金融股
+- 转向安全资产
+
+**结果**：
+- 2008年依然实现正收益
+- 在市场暴跌中守住并增加了资产
+
+**教训**：央行的政策失误会在数年后引发重大危机。早期察觉并做好准备至关重要
+
+### 4. 2023年 维持谨慎姿态
+**背景**：通胀、利率上升、地缘政治风险等高度不确定环境
+
+**Druckenmiller 的分析**：
+- 「历史上前所未有的复杂环境」
+- 看不到明确的投资机会（fat pitch）
+- 风险回报不明确
+
+**投资行动**：
+- 尽量压缩仓位
+- 将日度波动率控制在0.3-0.4%
+- 保持高现金比例
+
+**教训**：看不清时不要勉强出手。等待机会也是重要的策略
+
+## 投资决策模式分析
+
+### 模式1：政策转向的先行预判
+**特征**：
+- 央行政策接近转折点
+- 市场仍在消化旧政策的延续
+- 比其他人更早认识到转向后的影响
+
+**行动**：
+- 识别政策转向后受益/受损最大的资产
+- 在市场察觉之前建仓
+- 转向明确后追加投资
+
+### 模式2：发现不可持续的扭曲
+**特征**：
+- 价格或政策与经济实态脱节
+- 当局或市场参与者过度自信
+- 崩溃的催化剂开始显现
+
+**行动**：
+- 建立在扭曲消除时获利的仓位
+- 时机灵活把握（有时会过早）
+- 崩溃开始后积极追击
+
+### 模式3：极端情绪的逆向操作
+**特征**：
+- 市场极端地偏向一个方向
+- 恐惧或贪婪扭曲了判断
+- 基本面被忽视
+
+**行动**：
+- 站在情绪化交易的对立面
+- 分步建仓
+- 等待情绪转换的征兆
+
+### 模式4：高度不确定时的观望
+**特征**：
+- 存在多个可能的情景
+- 难以预测市场方向
+- 风险回报不明确
+
+**行动**：
+- 最小化仓位
+- 确保流动性
+- 等到形势明朗再出手
+
+## 实时应用方法
+
+### 步骤1：现状分析
+1. 当前处于哪个经济/政策周期？
+2. 市场共识是什么？
+3. 是否存在不可持续的扭曲？
+
+### 步骤2：18个月前瞻
+1. 当前的政策/趋势是否可持续？
+2. 可能成为转折点的催化剂是什么？
+3. 市场尚未消化什么？
+
+### 步骤3：投资机会评估
+1. 风险回报是否有吸引力？
+2. 确信度有多高？
+3. 时机是否合适？
+
+### 步骤4：仓位决策
+1. 根据确信度设定仓位规模
+2. 设想并确认可承受的最大亏损
+3. 预先设定出场条件
+
+### 步骤5：持续监控
+1. 投资逻辑是否仍然有效？
+2. 是否有新信息需要修正判断？
+3. 是否出现了更好的机会？

package/.claude/skills/weekly-trade-strategy/skills/stanley-druckenmiller-investment/references/investment-philosophy.md

@@ -0,0 +1,80 @@
+# Druckenmiller 的投资哲学与策略
+
+## 1. 仓位构建与风险管理原则
+
+### 集中投资哲学
+- **"做一头猪（pig）"**：对高确信度的机会大胆集中投资
+- **否定分散投资**：「分散投资是商学院教的最错误的概念」
+- **等待策略**：每年等待1-2次绝佳机会，然后重仓出击
+- **格言**：「把鸡蛋放在一个篮子里，然后仔细看好那个篮子」
+
+### 资金管理铁律
+- **资本保全最优先**：绝对避免大幅回撤
+- **亏损的数学**：「亏损50%需要100%的收益才能回本」
+- **张弛有度的投资**：
+  - 平时：将亏损控制在零到几个百分点
+  - 有确信时：追求+50～60%的大胜
+- **根据确信度调整仓位**：看不清时不挥棒
+
+### 止损的贯彻
+- **即刻撤退**：投资逻辑崩塌时立即平仓
+- **Soros 的教诲**：从「史上最伟大的止损高手」那里学到止损的重要性
+- **否定对冲**：「如果一个仓位需要对冲，那一开始就不应该持有」
+- **盈利时加仓**：利润在手时更积极进攻
+
+## 2. 市场观点形成过程
+
+### 宏观经济分析视角
+- **看未来18个月**：「不要投资现在，要投资未来」
+- **流动性至上**：「驱动市场的不是企业盈利，而是央行和流动性」
+- **预期的重要性**：「重要的是人们接下来会对这家公司抱有什么样的期待」
+
+### 央行政策分析
+- **察觉政策失误**：看穿央行过度的政策
+- **预判转折点**：提前预读货币政策的重大转折
+- **历史案例**：
+  - 1980年代初：确信 Volcker 主席的通胀抑制决心，集中投资长期国债
+  - 2003-2004年：警惕美联储低利率政策的过度
+  - 2007-2008年：预见住房泡沫破裂并做好准备
+
+### 全球多资产视角
+- **5-6个资产篮子**：俯瞰股票、债券、外汇、大宗商品
+- **选择最优战场**：选择最有利的市场和资产
+- **等待也是交易**：没有明确机会时提高现金比例
+- **波动率管理**：将日度波动控制在0.3-0.4%左右
+
+## 3. 熊市策略
+
+### 弱势市场中的优势
+- **业绩**：「大约80%的利润是在熊市中赚到的」
+- **机会来源**：利用央行政策失误造成的市场扭曲
+
+### 具体战术
+- **做空的难度**：认识到「股票做空非常困难」
+- **做多债券**：在经济衰退阶段通过做多长期国债获利
+- **转向安全资产**：切换到国债、黄金、稳定货币
+- **利用扭曲**：将过度悲观产生的价格扭曲作为进攻机会
+
+### 熊市铁律
+1. **早期察觉**：尽早捕捉危机征兆
+2. **防御姿态**：急速减少股票敞口
+3. **逆向投资的勇气**：押注过度反应造成的扭曲
+4. **生存最优先**：避免大亏，活到下一次机会
+
+## 4. 投资决策的心态
+
+### 开放心态与灵活性
+- **倾听市场的声音**：不固执于自己的预测
+- **即刻修正**：发现错误时立即转向
+- **谦逊**：对市场保持敬畏
+
+### 心理管理
+- **自我认知**：「要自觉状态好和状态差的时候」
+- **根据状态调整**：
+  - 状态不好时：只打安打
+  - 状态好时：追求全垒打
+
+### 长期成功的秘诀
+- **大胆与谨慎并存**：攻守张弛有度
+- **耐心**：等待机会的能力
+- **决断力**：看到机会时承担最大风险的勇气

package/.claude/skills/weekly-trade-strategy/skills/stanley-druckenmiller-investment/references/market-analysis-guide.md

@@ -0,0 +1,146 @@
+# Druckenmiller 式市场分析指南
+
+## 宏观经济分析框架
+
+### 1. 央行政策评估
+
+#### 分析要点
+- **利率政策方向**：处于宽松、中性还是紧缩周期的哪个位置
+- **流动性变化**：货币供应量、QE/QT 动向
+- **政策可持续性**：寻找政策过度的征兆
+- **与市场预期的偏差**：央行意图与市场理解之间的差距
+
+#### 需要警惕的政策失误信号
+- 长期维持极端低利率
+- 无视通胀压力继续宽松
+- 过于急剧的政策转向
+- 与市场沟通失败
+
+### 2. 18个月前瞻预测
+
+#### 预测的构成要素
+1. **经济周期位置**
+   - 处于扩张初期、中期、后期、减速还是衰退阶段
+   - 下一个转折点大约在什么时候
+
+2. **与政策周期的关系**
+   - 货币政策是领先经济还是滞后
+   - 财政政策的影响程度
+
+3. **市场预期的消化程度**
+   - 共识预期是乐观还是悲观
+   - 可能出现意外的地方在哪里
+
+### 3. 全球资产配置决策
+
+#### 各资产类别评估标准
+
+**股票**
+- 流动性环境（宽松还是紧缩）
+- 企业盈利方向（改善还是恶化）
+- 估值水平（偏高还是偏低）
+- 市场情绪（乐观还是悲观）
+
+**债券**
+- 利率方向预测
+- 收益率曲线形态
+- 信用利差动向
+- 通胀预期
+
+**外汇**
+- 利差动向
+- 经常账户状况
+- 政治稳定性
+- 资本流动方向
+
+**大宗商品**
+- 供需平衡
+- 美元强弱
+- 通胀/通缩压力
+- 地缘政治风险
+
+## 仓位构建实践
+
+### 确信度评估标准
+
+#### 高确信度（重仓出击）条件
+1. **多个因素指向同一方向**（"鸭子排成一列"）
+2. **与市场共识存在重大偏差**
+3. **风险回报比非常有利**
+4. **存在明确的催化剂**
+
+#### 低确信度（观望）信号
+- 相互矛盾的信号混杂
+- 不确定性极高
+- 风险回报不明确
+- 时机无法判断
+
+### 入场与出场判断
+
+#### 入场条件
+1. **技术面确认**：确认趋势处于初期阶段
+2. **基本面**：投资主题明确
+3. **情绪面**：存在过度乐观或悲观
+4. **风险管理**：最大亏损在可承受范围内
+
+#### 出场条件
+- **投资逻辑消失**：初始情景已崩塌
+- **目标达成**：达到预期收益
+- **更好的机会**：出现更有吸引力的投资机会
+- **风险环境变化**：市场环境发生重大变化
+
+## 危机应对方案
+
+### 熊市来临的征兆
+
+1. **货币政策转折点**
+   - 从宽松到紧缩的明确转向
+   - 流动性急速收缩
+
+2. **信用市场压力**
+   - 信用利差急剧扩大
+   - 银行间市场功能失灵
+
+3. **情绪极度乐观**
+   - 所有人都看多
+   - 风险被低估
+   - 杠杆过度使用
+
+### 危机时的行动指南
+
+1. **立即转入防御**
+   - 减少风险资产
+   - 解除杠杆
+   - 确保流动性
+
+2. **转向安全资产**
+   - 长期国债
+   - 黄金
+   - 避险货币（日元、瑞士法郎等）
+
+3. **寻找逆向机会**
+   - 过度抛售造成的扭曲
+   - 避险情绪导致优质资产被低估
+   - 政策应对带来的转折点
+
+## 日常监控项目
+
+### 每日检查指标
+- 主要国家利率动向
+- 股市内部结构（上涨/下跌家数等）
+- 外汇市场动态
+- VIX 等波动率指标
+- 信用市场动向
+
+### 每周/每月复盘项目
+- 经济指标预期与实际的偏差
+- 央行官员发言基调
+- 资金流数据
+- 持仓数据
+- 情绪指标
+
+### 每季度宏观格局检查
+- 投资主题的有效性确认
+- 18个月前瞻预测的修正
+- 组合整体风险评估
+- 发掘新的投资机会